华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李凯旋 李未来 北京报道

5月11日，贝壳（02423.HK）正式在港交所挂牌上市交易，这意味着其成为首家以“双重主要上市+介绍上市”形式返港的中概股。值得关注的是，从被美国证券交易委员会纳入预摘牌名单，到宣布在港双重主要上市到上市完成，贝壳仅用了21天。

《华夏时报》记者注意到，在港交所上市的贝壳首日股价收涨，报收30.75港元/股，涨幅为2.50%。业内认为，贝壳完成双重主要上市可以帮助其消除关于上市地位的不确定性，且最大程度避免了摊薄。

实现双重上市地位

值得关注的是，作为一家中概股，贝壳正在经历“预摘牌风波”。此前，美国证券交易委员会将包括贝壳在内的多家中概股公司纳入预摘牌名单。按照相关法案，如果连续3年被认定使用未能被相关审计机构审查完成的年度审计报告，美国证券交易委员会则会禁止相关公司股票或者美国存托凭证在美国交易所或场外交易市场进行交易。

随后，贝壳回应《华夏时报》记者，表示公司一直在积极寻求可能的解决方案，在条件允许的情况下，保持公司在美股的上市地位。5月5日，贝壳突发公告。表示公司将以介绍方式在港交所主板上市，但仍继续在纽交所保持上市地位并交易。

此外，由于贝壳在2021年9月份否认过回港上市，此次回港业内不免猜测是否与“预摘牌风波”有关。由于贝壳处于静默期，未针对上述问题作出回应。

不过，中信证券在研究报告中指出，此次贝壳上市方案有效保护了股东利益，预计将消除关于上市地位的不确定性。此外，贝壳两地上市将为投资者提供更多可选择的交易地点和更灵活的交易时间，也有助于引入更多境内外投资人，以提高公司股票交易的流动性。

此外，中信证券首席基础设施和现代服务产业分析师陈聪认为，以介绍方式推进在港交所双重主要上市，这意味着即使在一个交易所摘牌，也不影响在另一个交易所的上市地位。同时，贝壳的上市方案不涉及到新股发行，最大程度避免了摊薄。

首日股价收涨

登陆港交所的贝壳在首日受到了投资者的青睐。5月11日，贝壳开盘价为30港元/股，盘内股价最高达到32.45元/股。最终，贝壳报收30.75港元/股，涨幅为2.50%。美股方面，美东时间5月10日，贝壳报收11.83美元/股，跌幅为3.59%。不过，截至发稿，贝壳美股盘前报价12.07美元/股，涨幅为2.03%。

针对贝壳双重主要上市一事，知名地产分析师严跃进5月11日对《华夏时报》记者表示，近两年，对于房地产方面的股票，香港市场比较看好持有型和存量经营型的企业，且尤其青睐具有轻资产模式的企业。对于贝壳来说，此次在港上市，也有助于加强国际投资者对贝壳的进一步认识，对于挖掘企业投资潜力，扩大融资机会等有积极作用。

公开资料显示，贝壳是领先的线上线下一体化的房产交易和服务平台，其率先在中国打造了平台基础设施和标准，并致力于重塑服务者作业模式。值得关注的是，目前，贝壳已经成功从房产交易行业横向拓展到家装、家居及其他服务领域。在2022年4月下旬，贝壳宣布已经成功完成对家装家居品牌圣都的收购，为未来横向赋能整装大家居产业打下基础。

财务方面，数据显示，2021年贝壳全年成交额为3.85万亿元，同比增长10.1%；营业收入为808亿元，同比增长14.6%。此外，截至2021年底，贝壳拥有现金及现金等价物、限制性现金和短期投资共计561亿元。

值得关注的是，近期，多家中概股被纳入预摘牌名单。一家头部券商的分析师5月11日对《华夏时报》记者说：“从去年年终开始，已经有很多中概股股价大幅下跌，市值严重缩水，包括哔哩哔哩、知乎等也逐步完成回港上市。介绍上市不涉及到新股发行，所以审批速度很快，也是为后续如果在美股被摘牌做一个风险分散，也有助于估值回归。”

目前，双重主要上市成为中概股回港的新趋势。针对中概股面临的处境，5月4日，中国证监会官网发文表示，将稳步扩大资本市场制度型开放，拓展境内外市场互联互通范围，深化内地与香港资本市场的合作，推进境内企业境外上市监管制度落地。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁