本报记者 苗诗雨 李未来 北京报道

一石激起千层浪，面对房地产行业下行引发的上下游产业链震荡，全筑股份（603030.SH）或许深有体会。

天眼查数据显示，5月10日-5月12日，2天时间内全筑股份新增4项开庭公告，涉及装饰装修合同纠纷、建设工程施工合同纠纷、票据追索等。统计5月内已公开开庭公告，全筑股份共涉及20条。

而就在此前的5月6日，全筑股份传出了违约消息。当日，全筑股份发布一则公告，内容称公司用于暂时补充流动资金的1亿元募集资金无法按期归至募集资金专户。在诉讼纠纷、募集资金逾期违约等多项经营风险缠身的情况下，作为上海市装饰行业第一家沪市主板上市公司，眼下的全筑股份无疑面对着前所未有的棘手局面。

为进一步了解目前全筑股份的经营状况及相关动态进展，《华夏时报》记者5月9日拨打了其业绩报所示的证券事务代表电话并向其邮箱发送了有关问题的采访函，但截至截稿前，暂未收到对方的回应。

1亿元募集资金逾期未归还

1998年成立的全筑股份，在经过20余年的摸爬滚打后，业务覆盖高端住宅、全装修楼盘、长租公寓、酒店、办公、教育、医疗、总部园区及商业空间。发展至今，包括恒大集团、万科地产、融创、阳光城等多家知名房企均为全筑股份的合作伙伴。

但天有不测风云，全筑股份在24岁的春天迎来了发展的三道坎。

5月5日，一则上交所就全筑股份募集资金相关事项的监管工作函公告引发了投资者们的关注。

5月6日，全筑股份发布公告称，2021年5月6日，公司使用不超过1亿元(含1亿元)的部分闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月。截至2022年5月6日，全筑股份上述用于暂时补充流动资金的1亿元募集资金尚未归还至募集资金专户。

对此，全筑股份给出的解释除了银行收缩贷款信用外，还归因为公司客户恒大集团出现流动性问题，导致全筑股份持有的恒大及其相关成员企业的各类应收款项回款受到影响。据悉，恒大集团为全筑股份的第一大客户。

《华夏时报》记者获悉，截至2021年年末，全筑股份对恒大的应收账款和合同资产金额为24.64亿元，应收票据金额为13.85亿元，尚未结算的存货工程款2.09亿元。

按上交所发布的监管工作函显示，此次监管涉及对象包括全筑股份上市公司、董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人、中介机构及其相关人。

上市7年首次业绩亏损

但募集资金逾期未归还，只是全筑股份面对的三道坎之一。对于全筑股份来说，2022年的春季波折不断。除了逾期还不上的募集资金，还有惨淡的业绩。

按照4月30日全筑股份发布的2021年全年业绩报显示，年内实现营业收入40.42亿元，同比减少25.49%；净利润亏损12.93亿元，同比减少1070.11%；期末资产总计92.84亿元，同比减少11.65%。这是全筑股份自2015年3月20日上市以来，业绩首次出现亏损的情况。

除常规财务数据之外，全筑股份的业绩报也提到恒大部分的减值准备。数额显示，该部分减值准备超过5亿元，具体为应收账款和合同资产计提减值金额5.6亿元，应收票据计提金额2.96亿元以及存货计提减值金额0.21亿元。截至2021年年末，全筑股份的应收票据及应收账款共计32.78亿元。

值得关注的是，虽然全筑股份将前述1亿元的募集资金逾期未还的原因归结为外部因素，但结合其业绩报告来看，截至2022年一季度，全筑股份资产总计88.45亿元，负债合计74.33亿元，资产负债率高达84.04%，其中货币资金仅有5.95亿元，资金链情况不容乐观。

而早在2021年年末时，全筑股份的现金流危机似乎便有预警传出。

2021年12月22日，全筑股份发布一则接受控股股东借款暨关联交易的公告。全筑股份称，预计在未来12个月内，向控股股东朱斌（即全筑股份董事长）借入不超过1亿元人民币（含1亿元）的资金，借款年利率为8%，旨在必要时为公司提供流动性支持，不存在重大风险。

只是截至当前，该笔借款仍未有后续传出，至于何时使用，又将用作何处，暂未可知。

而全筑股份也在有关公告中直言，当前公司的营运资金面临较大压力，若后续恒大集团公布的重组方案、其他项目应收款项回笼情况、筹措资金进展等不及预期，上述未来半年内到期的募集资金是否能如期归还，依旧存在一定不确定性。

中国家居、设计产业互联网战略专家王建国5月11日在接受《华夏时报》记者采访时表示，“对于与房企捆绑比较深的类似全装修为主的装修企业而言，无疑是曾经在存量市场中享受过房地产高速发展的红利，但是同时也要认识到，侧重于某几个大型的开发商或是集中的合作模式，战略风险也是比较大的，存量市场的占比应当尽量的降低。”

不过，《华夏时报》记者查阅公开资料发现，针对因恒大集团流动性问题引发的资金风险，全筑股份目前也已经采取项目抵账、诉讼、房源冲抵等多种措施应对。例如，全筑股份目前已选取上海、海南、成都等地价值约2.81亿元的房产冲抵部分逾期商票及应收账款，其中价值约0.66亿元的房产的产证已办理完毕。

经营风险犹存

事实上，2021年房地产行业的下行，对于上下游产业的压力是显而易见的。对于类似全筑股份出现的资金链紧张情况，克而瑞研究总监沈晓玲5月11日接受《华夏时报》记者采访时也表示，在房地产行业不景气的大环境下，上下游产业链上的关联企业会相互影响是在预料之中的。

但据有关媒体报道，因房企流动性风险而出现募集资金逾期违约的关联上下游企业，全筑股份还是第一个。

沈晓玲向记者表示，“从整体来看，随着房地产市场政策进一步出台，在政府和企业的努力下，下半年地产市场会好起来。目前主要是部分曾经高杠杆发展的企业出现了流动性风险，但行业内依然存在优质的地产企业。因此作为地产行业上下游企业，在选择合作方时较以往更需要关注经营情况，择优合作。”

另一方面，从企业动态来看，全筑股份还存在着经营性风险。据天眼查数据平台显示，截至5月12日，全筑股份自身风险提示1836条，周边风险2514条，仅5月涉及的开庭公告便达到了20条，风险等级归位高档。

“对于公装企业来说，如果传统的住宅地产业务占经营收入比例过高的话，风险是客观存在的，无关是否将业务聚焦在一家地产企业。”在谈到公装施工企业的未来发展思路时，王建国也特别向《华夏时报》记者强调道，研发和趋势把控依旧是主要方向，类似乡村振兴、文化振兴领域都是公装企业可以重点关注的方向。

而据全筑股份业绩报透露，为了响应国家政策号召、助力乡村振兴建设、顺应装配式建筑行业发展趋势，2021年年内，全筑股份也完成了装配式蜂筑BOX产品的设计研发，产品涵盖可落地的装配式建筑及装配式内装技术体系。

此外，王建国也向记者表示，虽然公装企业，尤其是批量生产、批量交付和批量服务的类型，看上去是同质化的。但目前在多地，也已经出现了柔性定制的相关服务，能够对软装或者主材进行个性化的选择。对于公装企业来说，也要更加聚焦多品类集成方面的研发。

未来半年内到期的募集资金情况。截自 全筑股份5月6日公告

只是，眼下的全筑股份，2022年的财务情况依旧充满着不确定性。未来半年内，全筑股份还有2.6亿元临时补流的募集资金到期，仅2022年便有4笔，最近的一笔将在5月24日到期，为2016年度非公开发行股票募集的1亿元资金。

而全筑股份在2021年全年的业绩报中坦言道：“若恒大集团于2022年7月底前给出的重组方案不及预期，公司将在2022年度半年报中加大计提减值损失的比例，进而对公司2022年半年度业绩造成重大影响。”

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁