华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李凯旋 李贝贝 北京报道

从10.5港元/股涨至18.24港元/股，力高健康生活（02370.HK）用了14个交易日。但是从18.24港元/股跌到3.14港元/股，并跌破发行价（4.10港元/股），力高健康生活仅用了10分钟。随后，力高健康生活方面回应，表示公司不存在应披露而未披露的重大事项，集团业务目前正常运行。

那么，在无重大公告披露、无主力资金大额流入的背景下，究竟是谁在“炒作”力高健康生活的股价，是谁在套现后离场？

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股价暴跌后拉升

由于股价出现了“过山车”行情，力高健康生活近期备受市场关注。《华夏时报》记者注意到，从7月7日起至7月26日，力高健康生活每个交易日股价全部收涨。7月7日，力高健康生活报收11港元/股，涨幅为4.76%。7月26日，力高健康生活报收18.24港元/股，涨幅为1.33%。

不过，7月27日，力高健康生活股价突然“闪崩”，一日暴跌82.79%，报收3.14港元/股，股价触及上市以来的最低点。7月28日，力高健康生活股价有所回升，报收3.97港元/股，涨幅为26.43%，但市值已经跌至7.94亿港元。

由于股价波动较大，7月27日，力高健康生活发布公告表示，董事会注意到公司股份的价格及成交量于近期出现波动。经公司作出有关情况下属合理的一切查询后，董事会确认其并不知悉任何有关股份价格及成交量近期出现波动的原因或任何须作披露以避免公司证券出现虚假市场的资料，或任何根据香港证券及期货条例须作披露的内幕消息。董事会亦确认，该集团的业务营运维持正常。

公开资料显示，力高健康生活是江西省领先的物业管理服务供应商，服务网络覆盖长江三角洲、大湾区、环渤海地区及华中地区等具有策略利益的核心区域。3月31日，力高健康生活成功登陆港交所。

同时，《华夏时报》记者注意到，力高健康生活的母公司力高集团（01622.HK）的股价近期走势同样较为震荡，在7月18日至7月20日出现连涨后大跌。7月28日，力高集团报收1.95港元/股，涨幅为0.52%。

去年毛利率下滑

从规模上来看，力高健康生活仅能被算作是一家中小型物企。数据显示，2021年，力高健康生活的收益为3.54亿元，同比增加59.9%；年内溢利及全面收益总额为4050万元，归属于公司所有者的溢利则为3214万元。

数据显示，截至2021年底，力高健康生活在管总建筑面积为1580万平米，同比增长17.5%；合约总建筑面积为2450万平米，同比上涨约21.9%。实际上，对比行业内其他物企，力高健康生活的在管建筑规模难以支撑公司的股价涨幅。

和行业内的其他物企相同，力高健康生活的收入主要来自三个部分，分别是物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。从占比来看，物业管理服务为公司贡献了超50%的收入。

值得关注的是，数据显示，力高健康生活的毛利从2020年的7680万元增加至1.16亿元，涨幅约为50.8%。至于毛利大规模上涨的原因，力高健康生活方面表示，是因为业务规模增加所致。

不过，毛利和收入都有所增长，但力高健康生活的毛利率却出现下滑。数据显示，公司的毛利率从2020年的34.7%减少至2021年的32.7%。对此，力高健康生活表示，物业管理服务部分的毛利率同比下降3.5个BP，其主要因为独立第三方所开发物业产生的收益比例增加。但由于独立第三方所开发的项目大多集中在较低级别城市，且部分项目属政府安置房，平均物业管理费通常较低。

经纪商“炒作”？

值得关注的是，在力高健康生活股价不断上涨的同时，包括金科服务、融创服务、建业新生活、雅生活服务等在内的多数港股物企股价整体呈现下跌或者震荡的走势。近两年，房地产市场下行，大部分房企业绩连连走低，而从房企独立出来的物企则受到“连锁反应”，预期同样不被投资者看好。

力高健康生活的发行资料和最终配售结果显示，公司前10大股东持股比例达到90%，前25大股东持股比例达到96.5%。同时，力高健康生活大股东所持有的1.5亿股有半年禁售期。也就是说，目前市场上大约流通了0.5亿股，但公开发售的仅有500万股。

根据公开资料，力高健康生活股票国际配售有210人，且其中有130人的配售少于5手。这也意味着，剩余80名国际配售投资者大约持有力高健康生活4000万股股票。“国际配售投资者多为机构，也就是券商一类。”7月28日下午，行业内一分析师对《华夏时报》记者表示。

盘口方面，力高健康生活主力资金5日净流入为-8665万元，20日净流入达到了-1.15亿元。以周为单位来看，力高健康生活的主力资金实际上一直处于净流出的状态。那么结合上述分析师的表述，不难联想到此次力高健康生活股价连续多日上涨随后又闪崩是经纪商之间的一场“炒作游戏”。

东方财富显示，力高健康生活前5经纪商为渣打银行、中国银行、申万宏源、中策富汇、华盛证券。7月26日，前5经纪商持股比例达到88.42%。7月27日，也就是力高健康生活股价闪崩的当天，这一比例下降至88.30%。其中，中国银行的持股比例从4.44%下降至4.35%，申万宏源的持股比例从3.84%下降至3.82%，华盛证券的持股比例从2.13%下降至2.12%，渣打银行和中策富汇的持股比例则未发生变化。

同时，《华夏时报》记者注意到，在股票投资软件力高健康生活的股吧中，从7月7日至7月26日，一直有多位昵称是不同数字代码的用户发帖，发帖内容多是鼓吹力高健康生活的业务布局或者产品服务，且相关文章的表达方式并不是散户投资者常用的交流话术，更像是专业的广告文章。

“类似情况有可能是因为前期经纪商之间各自买卖拉升股价，但实际上公司并无相关利好消息或者重大变动，可是会给散户投资者造成公司股价正在上涨的‘错觉’，最后吸引散户入场。”上述分析师对《华夏时报》记者说。

针对公司股价大幅变动一事，7月28日，《华夏时报》记者致电力高健康生活进行采访，相关工作人员已记录采访信息，但截至发稿未收到回复。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁